【AI先生の投資教室】VIX、VVIX、SKEWの違いと関係性を徹底解説
株式投資やオプション取引を行う際、マーケットのリスクを把握するために重要な指標として「VIX」「VVIX」「SKEW」があります。しかし、それぞれが何を意味しており、どのように違うのかを理解するのは初心者には難しいかもしれません。本記事では、これらの指標をわかりやすく解説し、それらがどのように関係しているのかを考察します。
VIX（ボラティリティ・インデックス）とは？
VIXは「恐怖指数」とも呼ばれ、市場の短期的な不確実性を示す指標です。具体的には、S&P 500指数のオプション価格を基に計算され、今後30日間の予想されるボラティリティ（価格変動の激しさ）を数値化します。
特徴
- VIXが高いほど、投資家が市場のリスクに対して不安を感じていることを意味します。
- 通常、株価が急落するとVIXは急上昇します。
- 投資家心理を反映するため、リスク管理の指標として広く使用されます。
利用方法
VIXの動きを分析することで、投資家の感情や市場の雰囲気を把握し、リスク回避のタイミングを見極めることができます。
VVIX（VIXのボラティリティ）とは？
VVIXは、VIXそのもののボラティリティを測定する指標です。つまり、VIXがどの程度変動しているのかを示します。
特徴
- VVIXが高い場合、VIXが予測不可能なほど急激に変動していることを意味します。
- 市場が不安定な状況で、VIXとVVIXは同時に上昇する傾向があります。
- 投資家が市場の急激な変化にどれだけ敏感であるかを反映します。
利用方法
VVIXは特にオプション取引を行う投資家にとって重要な指標であり、VIXの変動リスクを予測するために活用されます。
SKEW（スキュー指数）とは？
SKEWは、市場における極端なリスク（ブラックスワンイベント）の可能性を測定する指標です。オプション市場で、極端な価格変動に対するヘッジ需要が高まるとSKEWが上昇します。
特徴
- 高いSKEWは、投資家が通常以上のリスク（例えば急激な株価下落）を懸念していることを示します。
- VIXやVVIXが示す短期的なボラティリティとは異なり、特定のリスクに焦点を当てています。
- 通常、VIXが低い状況でもSKEWが高い場合、長期的なリスクへの懸念が浮き彫りになります。
利用方法
SKEWを分析することで、市場がどの程度極端なリスクを織り込んでいるかを理解し、リスク管理に役立てることができます。
VIX、VVIX、SKEWの関係と動きの違い
これらの指標はそれぞれ異なる視点で市場のリスクを評価しますが、いくつかの共通点と相違点があります。
共通点
- いずれも市場のリスクや投資家心理を測定する指標です。
- 通常、リスクオフ環境（市場がリスク回避に向かう状況）では、これらの指標が同時に上昇する傾向があります。
相違点
- VIX: 市場の短期的なボラティリティを測定し、株価下落時に敏感に反応します。
- VVIX: VIXのボラティリティを測定し、VIXそのものの変動リスクに焦点を当てています。
- SKEW: 極端なリスクの可能性を測定し、ブラックスワンイベントに備える投資家の心理を反映します。
動きの違い
- VIXとVVIXは短期的な市場の不安定性を反映するため、同じように動くことが多いですが、VVIXはVIXの動きの振れ幅に焦点を当てるため、必ずしも一致しません。
- SKEWはVIXやVVIXとは異なる動きを示すことが多く、特に市場が平穏な状況でも高水準を維持する場合があります。
まとめ
VIX、VVIX、SKEWは、いずれも市場リスクを評価する上で重要な役割を果たしますが、それぞれ異なるリスクの側面を捉えています。
- VIXは短期的な市場心理を反映。
- VVIXはボラティリティそのものの不確実性を測定。
- SKEWは極端なリスクの可能性を示す指標。
これらの指標を組み合わせて分析することで、市場の全体像をより深く理解し、適切なリスク管理や投資判断を行うことができます。初心者の方も、これらの指標を活用して賢明な投資戦略を立ててみてはいかがでしょうか？
